美元暴漲惹禍！第三季度美企恐被“吃掉”逾100億美元獲利

　　自今年以來美元強勢飆升，分析師們估計，美元的迅猛升值將導致第三季度美國企業利潤減少逾100億美元，給可能已經在努力應對成本過高和國內前景黯淡問題的企業帶來更大壓力。

　　強勢美元一直在“吃掉”美國企業的獲利，對從兒童玩具到香煙的所有產品的製造商都造成了影響。投資人越來越難忽視美元走強的趨勢，擔心其對需求的影響。

　　匯兌損失

　　摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）投資組合經理Jack Caffrey說：“作為一名投資者，你必須弄清楚，造成這些利潤減少的究竟是匯兌問題，還是需求問題？”

　　匯兌問題指的是，美國企業在外國的銷售額換回美元時，會因美元走強而減損其相對價值，而這會反映在季度財報上。

　　今年前三季度，美元指數飆升17%，達到20多年來的最高水平。

　　瑞士信貸（Credit Suisse）美國股票策略主管Jonathan Golub預計，美元指數每上漲8到10個百分點，這些匯兌效應就會使標普500指數成分股的每股獲利減少1個百分點。

　　由於在第三季財報季開始前，市場預估標普500指數成分股獲利為4800億美元，美元今年迄今的升值將使第三季獲利減少100億美元以上。

　　一些交易員預估，這種匯兌效應可能更高。

　　聯博（AllianceBernstein）投資組合經理Michael Walker預計，今年美元的飆升可能會導致標普500指數成分股獲利減少約3%。

　　需求減少問題

　　不過，更值得關註的是需求下降的可能性，因為以較弱貨幣生產和銷售的競爭對手現在看起來更便宜。

　　Caffrey說：“在過去幾年裡，人們對這個問題討論得還不夠多，所以可能會有一段不幸的時期，（公司）不得不重新調整所傳遞的信息。”

　　聯博的Walker將微軟與其市值巨大的競爭對手亞馬遜（Amazon）進行了對比。雖然這兩家公司的總部都在加州，但微軟的Azure雲服務是以當地貨幣計價的，而競爭對手亞馬遜的網絡服務是以美元計價的。

　　Walker認為，這對微軟來說是一個優勢。

　　他說道：“在貨幣差異如此之大的情況下，在我看來，這對微軟來說是一個巨大的競爭優勢，它正在遭受巨大的匯兌衝擊，但卻選擇不提價。而亞馬遜實際上是在為顧客提高價格。”

　　當李維·施特勞斯（Levi Strauss）6月份公佈第二季度業績時，堅挺的美元對該公司造成了匯兌衝擊，但該公司仍然在歐洲擁有“強勁的勢頭”。然而，在本月早些時候公佈第三季度業績時，該公司首席執行官Charles Bergh表示，該行的歐洲批發客戶一直“很謹慎”，並預計“隨著冬季開始來臨”，還會出現新的疲弱點。

　　高盛（Goldman Sachs）的數據顯示，今年前三個季度，營收主要來自美國本土的公司股票指數下滑15%，而同期擁有大量國際業務的公司指數驟降30.5%。

　　美元不太可能大幅走軟

　　美元的活力受到美國利率快速上升的鼓舞。儘管因交易員押註美聯儲加息速度將放緩，美元已從9月下旬的高點回落，但在美聯儲真正開始削減利率之前，美元不太可能大幅走軟。

　　美元指數目前位於111.50附近，此前最高觸及114.78，創下20年高位。

（美元指數月線圖 來源：FX168）

　　美聯儲已經暗示，在通脹率達到2%的目標之後才會考慮降息。

　　蘋果公司（Apple）上周預測，在今年剩餘時間內，匯率對其企業業務的負面影響將更加嚴重，預計下一季度的收入將減少10%。

　　蘋果公司首席財務官Luca Maestri表示，美元是“一個非常重要的因素”。Maestri並指出，該公司已經在全球一些市場提高了成本，以保持利潤率。

　　道明證券（TD Securities）策略師Mazen Issa表示：“在這個時候，要想看到美元前景的任何變化，你需要看到美聯儲調整政策，同時需要看到一系列核心通脹數據的環比數據失去動力。這兩種情況都不會馬上發生。”